Управление корпоративными финансами 5
| Цена, руб. | 400 |
| Номер работы | 40138 |
| Предмет | Финансы и кредит |
| Тип работы | Контрольная |
| Объем, стр. | 4 |
| Оглавление | № 1. Компания «Конструкция» успешно занимается проектированием сложных мостов и туннелей, и в прошедшем году получила прибыль в размере 16 млн. руб., из них 10 млн. руб. было инвестировано в проекты с положительной чистой приведенной стоимостью. Инвестиционному фонду «Престиж» принадлежит 20% обыкновенных акций компании «Конструкция». Допустим, что инвестиционный фонд хочет сохранить свою долю в собственности компании. В свою очередь «Конструкция» собирается поддерживать соотношение суммы долга и величины собственного капитала на постоянном уровне. Известно также, что рыночная стоимость «Конструкции» не изменится в результате проводимой дивидендной политики. Учитывая выводы теории иррелевантности дивидендов Миллера и Модильяни, посоветуйте, что следует предпринять инвестиционному фонду «Престиж», если: Из теории Ф. Модильяни и М. Миллера можно сделать следующий вывод: дивидендная политика должна строиться по остаточному принципу. Последовательность действий менеджмента компании такова: • 1) составляется оптимальный бюджет капиталовложений и рассчитывается требуемая сумма инвестиций; схема финансирования на совершенном рынке не играет роли; • 2) дивиденды выплачиваются в том случае, если не вся прибыль использована в целях инвестирования № 2. Рыночная стоимость компании составляет 856 млн. руб., финансирование осуществляется только за счет собственного капитала, который представлен обыкновенными акциями, продающимися на рынке по 23 руб. По итогам текущего года компания планирует направить на дивиденды 184 млн. руб., и, хотя у компании есть денежные средства именно в данном объеме, но она планирует их полностью потратить на инвестиционный проект с чистой приведенной стоимостью 64 млн. руб. Для выплаты дивидендов привлечение заемного финансирования не предусматривается. Согласно теории Модильяни-Миллера, сколько акций компании будет в обращении и какова будет цена одной акции после выплаты дивидендов соответственно? № 3. Чистая прибыль крупной металлургической корпорации в текущем году составляет 500 млн. руб. В обращении находится 20 млн. обыкновенных акций предприятия, и их рыночная цена составляет 80 руб. за акцию. Компания реинвестирует в производство 70% своей чистой прибыли, а остальное выплачивает в виде дивидендов держателям обыкновенных акций. Таким образом, корпорация могла бы выплатить дивиденды на сумму 150 млн. руб., однако в этом году общее собрание акционеров приняло решение выкупить акции на эту сумму по цене выше рыночной – 100 руб. за акцию. При этом ожидается, что показатель P/E для данной компании после выкупа акций не изменится. Определите: а) значение EPS для данной компании перед выкупом акций; б) значение EPS после выкупа акций; в) доход от прироста капитала на оставшиеся акции компании после выкупа. № 4. В 2014 году компания «Полиглот», выпускающая большую коллекцию электронных словарей, заработала 1 млн. долл. чистой прибыли и выплатила дивиденды на 500000 обыкновенных акций, находящихся в обращении, из расчета 1 долл. на акцию. Отношение долга к собственному капиталу равно 0,25. Известны также прогнозные данные относительно величины чистой прибыли и капиталовложений на следующие шесть лет: Определите: 1. Какие дивиденды на акцию будут выплачены в течение анализируемого периода, если Совет Директоров компании намеревается: а) использовать политику остаточных выплат; б) установить коэффициент дивидендных выплат на уровне 0,6? Какой вариант дивидендной политики приведет к более высокой средней величине дивиденда на акцию? Ситуация 1. На основе анализа бизнес-ситуации объясните, какова взаимосвязь дивидендной политики с финансовыми результатами и стратегией компании. Дивиденды ведущего российского авиаперевозчика «Аэрофлот» за прошедший год значительно выросли в цене. Как было объявлено на ежегодном общем собрании акционеров, по результатам 2013 года дивиденды составят 2,4984 рубля на одну акцию. Это в 2,1 раза превышает размер дивидендов за 2012 г., что отражает общий успех предприятия. За прошедший год «Аэрофлот» укрепил свои позиции в качестве лидера авиаперевозок на российском рынке и был признан одной из самых эффективных авиакомпаний Европы, добившейся значительных экономических результатов на основных направлениях деятельности. Благодаря грамотной стратегии «Аэрофлот» укрепил свои позиции в качестве лидера российского рынка авиаперевозок и преуспел в конкуренции с зарубежными партнерами. 2013 год принес значительный рост производственных показателей авиаперевозчика. Стоит отметить и успешное продолжение интеграции дочерних авиакомпаний, в первую очередь их вывод на операционную безубыточность в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). К основным итогам работы относится и успешный запуск новых стратегических проектов - дальневосточной авиакомпании «Аврора» и бюджетного авиаперевозчика «Добролет», который совершил первый полет в июне 2014 года. Увеличение операционных показателей и дальнейшее повышение эффективности бизнеса позволили Группе «Аэрофлот» продемонстрировать сильные финансовые результаты в соответствии с МСФО. По итогам 2013 года выручка Группы увеличилась на 15,0% по сравнению с показателем за 2012 год, чистая прибыль –на 41,9%. На собрании акционеров отмечалось, что «Аэрофлот» продолжает успешно работать над реализацией стратегической задачи по вхождению в топ-5 авиаперевозчиков Европы и топ-20 глобальных перевозчиков по выручке и пассажиропотоку. В соответствии с выбранной стратегией развития определены задачи «Аэрофлота» на краткосрочную и среднесрочную перспективу. Это завершение интеграции дочерних компаний в структуру группы на основе мультибрендовой платформы и переход к управлению всеми активами в рамках единого коммерческого блока и общей коммерческой политики. Также поставлена задача нарастить объем перевозок и выручки компаний группы, в том числе наращивание объемов деятельности и активное развитие компаний «Аврора» и «Добролет». |
| Цена, руб. | 400 |
Заказать работу «Управление корпоративными финансами 5»
Отзывы
-
20.11
Виктория, большое вам спасибо! Очень быстро все, даже не ожидала ))
Екатерина -
11.11
Сергей, большое Вам спасибо, защитила на отлично! Сказали, хорошая работа. Этого бы не было без Ваше
Наталья -
01.11
Это все благодаря вам. Я уже по вашим материалам тут все изучаю. Спасибо огромное вам и автору! Гос
Оксана